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美联储将抽出流动性 改变市场预期
来源:未知     作者:admin      2017-09-27 11:43       
  美联储从10月13日起开启缩表计划,缩表意味着美联储将从市场抽出流动性,今年将抽走300亿美元,2018年全年为4200亿美元。从宽松变成收紧,重要的是改变了市场预期,按货币宽松时美国货币乘数曾高达8.93倍来计算,便可判断出实际上有多少流动性将被回收。这意味着十年来,直升机撒钱的周期终于结束了!
 
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  观点:美联储将抽出流动性 改变市场预期
 
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  从目前的经济基本面来分析,美联储已经进入加息通道,加上下个月将开始缩减下调资产负债表,且短期内不可能再重回减息通道。这意味着全球流动性拐点的到来,是历史性的变化,说明市场纠正偏差的时刻到了。
 
  无独有偶,央行行长周小川已明确表态,货币政策宽松已到达周期的尾部。因为眼下的局面无论是出于国内防风险、去杠杆需要,还是应对美联储加息、缩表组合拳带来的资金外流压力,中国的货币政策都必须转向紧缩。
 
  然而在这样的经济大环境之下,大多数的投资者并没有完全准备好,甚至还都没有意识到。当投资环境相对良好时,他们被引入市场,当事情变得糟糕了却尚无准备。他们会认为修正偏差,即意味着某些事情出现错误,证券市场不应该被触动。
 
  而且许多投资者都认为,身边不该预留现金,应该全部用来投资获取投资回报,甚至大多数理财顾问也这么认为。但事实却恰恰相反。他们都低估了现金的投资价值,因为当市场在高点遭遇危险时,现金是最完美的对冲手段,可以用来弥补惨重的损失。
 
  这也是为何巴菲特当下手持1000亿美元现金,苹果公司更是拥有超过2500亿美元现金,美国跨国公司甚至单在境外就坐拥2万亿美元现金的缘由。很显然,他们都做好了货币紧缩周期的来临,等着资产大跌之后抄底……
 
  具体而言,投资者必须意识到,导致证券市场暴跌的原因有很多,他们需要做好充分的准备。当危机来临的时候,很多投资者会出售手上的优质股,只为守住最糟糕的股票,因为目前高质量的股票都停止上涨了。
 
  如果手中握有大把现金,就有可能在投资组合中,甄别优质股和垃圾股之间的差异,利用现金纠正偏差获得反弹的机会,而非依靠出售优质股票,从而“跑赢”最优秀的基金经理。另据好些美国经济学家判断,特朗普将很可能复制里根时代的货币政策。而在里根政府执政时代,美联储的平均利率超过了10%,银行存款利率曾超过15%,房贷利率曾超过18%之高,美元汇率上涨了45%。